ALTINDA ÜÇ AYLIK KAYIP SERİSİ: YATIRIMCILAR TEMKİNLİ İLERLİYOR

Küresel piyasalarda yılın ilk aylarında rekor seviyelere ulaşan altın, son üç aylık dönemde yönünü aşağı çevirdi. Özellikle Orta Doğu'da yaşanan jeopolitik gelişmeler, enerji fiyatlarındaki yükseliş ve ABD Merkez Bankası'nın faiz politikasına ilişkin değişen beklentiler, değerli metal üzerinde baskı oluşturdu.

Yatırımcıların güvenli liman olarak gördüğü altın, yılın ilk iki ayında güçlü bir performans sergilerken mart, nisan ve mayıs aylarında üst üste değer kaybetti. Böylece ons altın, son yılların en dikkat çeken düzeltme süreçlerinden birini yaşamış oldu.

ORTA DOĞU'DAKİ GELİŞMELER DENGELERİ DEĞİŞTİRDİ

Şubat ayının son günlerinde ABD ile İran arasında başlayan ve Hürmüz Boğazı'nın kapanmasına yol açan çatışma süreci, küresel piyasalarda yeni bir dönemin kapısını araladı.

Boğazdaki ticaret akışının sekteye uğraması petrol ve doğalgaz fiyatlarını yukarı taşırken, yükselen enerji maliyetleri enflasyon endişelerini yeniden gündeme getirdi. Bu durum merkez bankalarının faiz politikalarına ilişkin beklentilerin değişmesine neden oldu.

Piyasalarda daha önce Fed'in yıl içerisinde faiz indirimine gideceği yönünde oluşan beklentiler zayıflarken, enflasyon baskısının sürmesi halinde faiz artırımı ihtimali bile konuşulmaya başlandı.

REKOR SONRASI SERT DÜZELTME GELDİ

Altının ons fiyatı 2026 yılına 4 bin 313 dolar seviyesinden başladı. Ocak ayında küresel belirsizlikler, merkez bankalarının alımları ve güvenli liman talebiyle yükseliş ivmesi kazanan ons altın, 5 bin 600 dolarla tarihi zirvesini gördü.

Ocak ayını yüzde 12,4 yükselişle 4 bin 849 dolardan kapatan altın, şubat ayında da yükselişini sürdürerek yüzde 8,5 değer kazandı ve 5 bin 263 dolara ulaştı.

Ancak mart ayında tablo tersine döndü. Jeopolitik gelişmelerin etkisiyle satış baskısı artarken ons altın yüzde 11,32 gerileyerek ayı 4 bin 667 dolardan tamamladı. Mart ayında yaşanan düşüş, 2008 küresel finans krizinden bu yana görülen en sert aylık gerilemelerden biri olarak kayıtlara geçti.

Nisanda yüzde 1 değer kaybeden ons altın, mayıs ayında da yüzde 1,77 düşüş yaşayarak 4 bin 540 dolar seviyesine geriledi. Böylece altın üç ay üst üste değer kaybetmiş oldu.

FED BEKLENTİLERİ ALTINI BASKILADI

Uzmanlara göre son dönemde altın fiyatları üzerindeki en önemli baskı unsurlarından biri faiz beklentileri oldu.

Yüksek enerji maliyetlerinin enflasyon riskini artırması, tahvil getirilerinin yükselmesine ve doların güçlenmesine yol açtı. Bu durum faiz getirisi olmayan altının yatırımcılar açısından cazibesini azalttı.

Saxo Capital Emtia Strateji Başkanı Ole Hansen, yatırımcıların son aylarda parasal gevşeme beklentilerini azaltmasının altın üzerinde baskı yarattığını belirterek, faiz indirimi beklentilerinin geri çekildiği dönemlerde altının zorlandığını ifade etti.

MERKEZ BANKALARI VE ÇİN TALEBİ DESTEK OLMAYA DEVAM EDİYOR

Piyasalarda yaşanan geri çekilmeye rağmen uzmanlar, altını destekleyen bazı temel unsurların gücünü koruduğunu vurguluyor.

Özellikle merkez bankalarının rezervlerini artırmak amacıyla gerçekleştirdiği altın alımları, piyasaya önemli destek sağlıyor. Bunun yanında Çin'den gelen güçlü fiziki talep de altın fiyatları açısından önemli bir unsur olarak öne çıkıyor.

Uzmanlar, enerji piyasalarındaki baskının azalması ve jeopolitik risklerin kontrol altına alınması halinde yatırımcıların yeniden bu yapısal destek unsurlarına odaklanabileceğini belirtiyor.

GÜMÜŞTE DÜŞÜŞ SERİSİ MAYISTA SONA ERDİ

Altındaki hareketlilik gümüş piyasasını da etkiledi. Yıla 71 dolar seviyesinde başlayan ons gümüş, ocak ayında 121,7 dolarla tarihi zirvesini gördü.

Ocak ve şubat aylarında güçlü yükseliş yaşayan gümüş, mart ayında sert satışlarla karşılaştı ve yüzde 19,9 değer kaybetti. Nisan ayında da düşüşünü sürdüren değerli metal, mayıs ayında yüzde 2,1 yükselerek iki aylık kayıp serisini sonlandırdı.

GRAM ALTINDA DALGALI SEYİR

Küresel piyasalardaki hareketlilik yurt içindeki altın fiyatlarına da yansıdı.

Kapalıçarşı'da gram altın 29 Ocak'ta 8 bin lira seviyesini aşarak tarihi zirvesini gördü. Mart ayının başında 7 bin 511 liraya kadar yükselen gram altın, daha sonra küresel piyasalardaki satış baskısına paralel olarak geri çekildi.